Як знайти рентабельність капіталу: 9 кроків

Рентабельність капіталу (ROC), яку називають рентабельністю інвестованого капіталу (ROIC), є одним з найбільш важливих показників для оцінки рентабельності всієї компанії. Він вимірює кількість грошей, які здатний заробляти бізнес на вкладений капітал. Незважаючи на важливість цього показника (коефіцієнта), він рідко публікується і тому повинен бути обчислений. Ось як визначити цей коефіцієнт, використовуючи дані балансового звіту (балансу) та звіту про прибутки і збитки.

кроки

Метод 1 з 2:

Обчислення рентабельності капіталу

1. Формула. Формула для розрахунку досить проста, якщо вам відомі всі змінні. ROC = (чистий прибуток - дивіденди) / сумарний капітал

2. З`ясуйте розмір чистого прибутку в даному році зі звіту про прибутки і збитки. Це цифра, як правило, розташована в нижньому рядку. Звіт про прибутки і збитки, показаний на малюнку, узятий у ізвестнойоткритой акціонерної компанії. Звідти випливає, що чистий прибуток компанії за рік, що закінчився 31 грудня 2009, склав $ 11 025 000 000 (зауважимо, що всі числа в звіті наведені в тисячах).

3. Відніміть дивіденди, коториекомпанія збирається виплатити. Компанії не повинні виплачувати дивіденди, які, по суті, є прибутком, що виплачується акціонерам. Компанія Apple, наприклад, відома тим, що не виплачує дивідендів, незважаючи на величезний прибуток. І все-таки загальна сума дивідендів повинна бути вказана в звіті про прибутки і збитки, хоча вам, можливо, доведеться покопатися, щоб знайти її.

4. Визначте сумарний капітал на початок даного року (дан в балансі). Складіть величини позикового капіталу і акціонерного капіталу (який включає в себе привілейовані акції, звичайні акції, додатковий капітал і нерозподілений прибуток).

Баланс компанії на початок 2009 року представлений в середній колонці. Використовуючи його дані на 31 грудня 2008 року, знаходимо, що сумарний капітал складає $ 330 067 000 000 (довгострокова заборгованість) + $ 104 665 000 000 (акціонерний капітал) = $ 434 732 000 000.

Знову зверніть увагу, що всі числа в балансі вказані в тисячах.

Також зверніть увагу, що враховується тільки довгострокова заборгованість, так як короткострокова заборгованість, за визначенням, погашаетсяв протягом одного року, так що компанія не використовує ці гроші протягом усього року, за який отримано прибуток.

5. Розділіть чистий дохід за вирахуванням дивідендів на сумарний капітал. Так ви обчисліть рентабельність капіталу. У нашому прикладі рентабельність капіталу становить $ 11 025 000 000 / $ 434 732 000 000 = 0,025, або 2,5%. Це означає, що в 2009 році компанія отримала повернення в розмірі 2,5% від свого сумарного капіталу.

Метод 2 з 2:

Сенс коефіцієнта ROC

1. Дізнайтеся, чому ROC має значення. ROC є мірою того, наскільки ефективно компанія перетворює інвестований капітал в прибуток. Компанія, яка послідовно підтримує ROC на рівні 10% -15%, вельми приваблива з точки зору інвестиційної привабливості в її акції або облігації. При прийнятті інвестиційного рішення даний показник дуже корисний.

Шукайте високий ROC . Чим вище ROC, тим краще компанія перетворює вкладений в неї капітал в прибуток.

2. Дізнайтеся, як ROC може допомогти розібратися в нюансах. Давайте припустимо, що компанія з чистим прибутком в $ 500 000 займає $ 100 млн. Потім компанія збільшує чистий прибуток до $ 1 млн., тим самим зростання чистого прибутку складе 100%. Якщо ви розглядаєте лише зростання прибутку, то ви не помітите, що компанія зайняла $ 100 млн. для створення цього зростання. Однак ROC компанії, рівний 1%, не дуже вражає.

Це може бути корисною аналогією. Задумайтесь про баскетболістів. Ви можете подумати, що баскетболіст, який в середньому набирає 15 очок за 20 кидків за гру, зіграє чудово, якщо раптом набере 30 очок. Але якщо ви дізнаєтеся, що йому було потрібно 60 кидків для отримання 30 очок, ви, ймовірно, не будете думати, що його гра була чудова, так як кидки були неефективні.

Те ж саме і ROC. Він свідчить про ефективність компанії.

3. Дізнайтеся, чому ROC при певних ситуаціях має перевагу перед іншими коефіцієнтами (показниками). Рентабельність інвестованого капіталу є найкращим показником повернення інвестицій, ніж рентабельність власного капіталу (ROE) або рентабельність активів (ROA). Власний капітал не враховує весь сумарний капітал, який компанія використовує для фінансування своєї діяльності-таким чином, рентабельність власного капіталу може здатися штучно завищеною для компанії з високою часткою позикового капіталу.

Наприклад, якщо для того, щоб почати новий бізнес, ви вкладете $ 1000, займете $ 10 000, і через рік заробите $ 500, ваша рентабельність власного капіталу складе цілих ($ 500 / $ 1000) 50% річних. Це здається занадто гарним, щоб бути правдою. Так воно і є. Фактичний дохід на вкладений капітал становить $ 500 / ($ 1000. + $ 10 000) = 4,55%, що є більш розумною цифрою.

Рентабельність активів, з іншого боку, не є надійним показником, так як цифри потужностей і нерухомості в кращому випадку представляють собойгрубую оцінку, а ділова репутація і нематеріальні активи, як правило, даються у вигляді довільних чисел.

4. Подивіться на доходи від спільної господарської діяльності компанії, а не на побічні доходи. Ви дивіться на баланс компанії і бачите графу "прібильот курсових різниць". Чи враховується вона в чистому прибутку? немає. Ці побічні доходи не є суттєвими для загального чистого прибутку компанії. Включення їх в обчислення ROC в кінцевому підсумку дасть неправильне число. В обчислення загального прибутку включається тільки прибуток від основних операцій.

Поради

Чим вище рентабельність капіталу, тим краще. Найголовніше, щоб розглядати цей показник послідовно. Якщо компанія може послідовно генерувати не менше 15% прибутку на вкладений капітал протягом останніх 10 років, то це чудова компанія. Також варто порівняти рентабельність капіталу з аналогічним показником у конкурентів компанії.