Як аналізувати відношення заборгованості до власного капіталу

Ставлення заборгованості до власного капіталу є фінансовим показником, використовуваним для оцінки структури капіталу підприємства, точніше кажучи, для оцінки відносних пропорцій активів фірми, який проспонсорував позиковими засобами.Ставлення заборгованості до власного капіталу - це швидкий спосіб оцінити обсяг використовуваних компанією позикових коштів, яким користуються фінансові аналітики та інвестори. Цей параметр дає певне уявлення про те, скільки платить компанія за рахунками. В цілому ж, даний параметр служить для оцінки фінансових показників компанії.

кроки

1. Обчисліть шукане відношення. Рівняння для даного обчислення просте, потрібно лише поділити загальну заборгованість компанії на її власний капітал. В цьому немає нічого складного, все цифри можна взяти з фінансової звітності компанії.

Як правило, тільки процентні, довгострокові борги включаються в дане рівняння. Короткострокові борги часто залишаються поза увагою, так як вони не розкривають картину використання позикових коштів компанією в належному ступені.
Деякі великі і внебалансние позики все ж повинні бути включені в це рівняння. Наприклад, лізинг і не виплачені пенсії - це дві досить великі рядки в звітній відомості, які варто включати в рівняння.

2. Проведіть поверхневу оцінку фінансової структури компанії. Обчисливши ставлення заборгованості до власного капіталу якоїсь компанії, ви можете отримати певне уявлення про її фінансовий стан. Наприклад, якщо відношення дорівнює 1, то у компанії боргів - 50%. Якщо відношення досить низька (менше 0.3), то це добре, тому що у компанії мало боргів і, відповідно, менше ризику постраждати від збільшення ставок по кредитах і т.д.

3. Врахуйте всі фінансові потреби, пов`язані з галуззю, в якій діє компанія. Як правило, високе відношення заборгованості до власного капіталу (вище 2) - це дуже тривожний показник. Проте, часом це цілком прийнятно - наприклад, в будівельному бізнесі, який отримує гроші на реалізацію проектів саме в формі кредитів на будівництво. Виходить, що у компанії високе відношення заборгованості до власного капіталу, а разом з тим - ніякого ризику невиплати по кредитах, адже власники будівництв оплачують обслуговування боргу самі собі!

4. Визначте ефект, який чинить на власні викупленими акціями компанії на дане відношення. Коли компанія випускає акції, у фінансовій звітності ті проходять за номіналом (і часто - чи не за ціною в 1 копійку за акцію). Коли ж фірма викуповує частину своїх акцій назад, акції записуються за ціною покупки - відповідно, власний капітал зменшується, а відношення заборгованості до власного капіталу зростає. Лякає високе відношення заборгованості до власного капіталу часом може бути лише наслідком викупу власних акцій.

5. Доповніть ваш аналіз іншими фінансовими показниками. Ставлення заборгованості до власного капіталу ніколи не повинно бути використано саме по собі. Наприклад, якщо дане відношення у тій чи іншій фірми досить високо, то ви можете випробувати резонні побоювання на рахунок того, у скільки обійдеться обслуговування такої заборгованості. В такому випадку вам доведеться провести більш глибокий аналіз і дізнатися, під який відсоток залучені кошти, на яких умовах, а ще - поділити дохід від основної діяльності на вартість обслуговування боргу. Якщо дохід від основної діяльності високий, то навіть фірма з високим відношенням заборгованості до власного капіталу буде відчувати себе цілком пристойно.