Як хеджувати валюту

Хеджування є політикою страхування. Неважливо, здійснюєте ви свою діяльність за кордоном або просто тримайте іноземну валюту в якості інвестиції, коливання валюти може дуже скоро привести до серйозних збитків. Хеджування - це спосіб застрахувати себе від цього: інвестуйте ввзаімозаменяемие валютні позиції, і будь-які втрати в одній з позицій будуть покриватися за рахунок прибутку в інший.

кроки

Метод 1 з 3:

Хеджування валютних операцій

1. Одночасна купівля-продаж валют і процентних ставок з стороною валютної своп-операції. В операції з обміну валютами, які ще називаються валютним свопом, дві сторони домовляються обміняти еквівалентні суми готівки (основна сума), а також платежі по процентних ставках за певний період часу. Грошові кошти, як правило, породжують боргове зобов`язання (сторона випускає облігацію) або кредит (сторона отримує позику). Оскільки основні суми, які підлягають обміну, зазвичай, є еквівалентними - сторона A укладає угоду з обміну 1,000,000 $ США на 750,0000 € зі стороною B, керуючись курсом валют, платежі по процентних ставках за такими операціями в цілому відрізняються.

Ось дуже простий приклад. Віталій є партнером в італійській компанії і хоче застрахувати ризики по відношенню до євро, купуючи долар. Віталій погоджується на валютний своп з американською компанією Brand USA. Протягом 5 років Віталій виплачував американської компанії 1,000,000 € в обмін на доларовий еквівалент цієї суми, що становило 1,400,000 $. Віталій точно так же погоджується поміняти процентну ставку з Brand USA: він буде виплачувати 6% основної суми свопу - 1,000,000 €, в той час як Brand USA буде виплачувати 4.5% основної суми угоди - 1,400,000 $.

2. Заміна платежів в рахунок сплати відсотків у валютній своп-операції не відноситься до основної заборгованості. Основна сума, яку зумовили обидві сторони свопу, не є фактично змінена. Це дотримується обома сторонами. Основна сума запозичення - це те, чтофінансісти називають умовною основною сумою кредитного зобов`язання в процентного свопу або сумою, яка теоретіческіподлежіт обміну, але фактично зберігається. Тоді навіщо потрібна основна сума валютної своп-операції? Вона використовується для того, щоб підрахувати процентні платежі, які є основою будь-якої валютної операції.

3. Підрахуйте вашу процентну ставку по платежу. Відсоток по платежах, як правило, меняетсяв межах від 6 місяців до 1 року, в цьому проміжку боку переводять валюту на рахунок, що дозволяє їм застрахуватися від коливання їх власної валюти. Давайте розглянемо наступний приклад:

Віталій погодився укласти своп-операцію з продажу Brand USA 1,000,000 € з процентною ставкою 6% за 1,400,000 $ з процентною ставкой4.5%. Давайте підрахуємо процентну ставку, яка буде обмінюватися кожні 6 місяців.

Процентна ставка, яку повинен виплатити Віталій, буде обчислюватися наступним чином: умовна основна сума зобов`язання x процентна ставка x періодичність. Кожні шість місяців Віталій буде виплачувати Brand USA 30,000 €. (1,000,000 € x 0.06 x 0.5 [180 днів / 360 днів] = 30,000 €)

Процентна ставка, яку повинна буде виплатити компанія Brand USA, обчислюється таким чином: 1,400,000 $ x 0.045 x 0.5 = 31,500 $. Компанія Brand USA буде виплачувати Віталію кожні шість місяців 31,500 $.

4. Співпрацюйте з фінансовою установою, яка може виступити посередником у валютній своп-операції. Для спрощення, цей приклад не включає третю сторону, яка бере участь в своп, а саме банківська установа. Коли Віталійперечісляет свої процентні платежі компанії Brand USA, він робить це за допомогою банку, відправляючи спершу банку платіж за процентною ставке- в свою чергу банк стягує невелику комісію і пересилає решту суми відсоткової ставки американської компанії. Те ж саме застосовується до Brand USA- банк так само повинен виступати посередником в операції, він стягує невелику комісію від валютної операції, ніж гарантує привілеї.

5. Використовуйте валютні своп-операції, якщо ви отримуєте кращі відсоткові ставки будинку, ніж закордоном. Чому краще вибирати валютні операції замість просто купівлі іноземної валюти? Операції з обміну валюти передбачають дві сторони. Згадаймо Віталія і компанію Brand USA. Віталій отримує кращу процентну ставку за позикою розміром в 1,000,000 € в Італії, ніж якби він взяв позику в Америці. Аналогічно і Brand USA, яка отримує кращу процентну ставку за позикою в 1,400,000 $ в Америці, ніж якби вона взяла кредит в Італії. Погоджуючись на обмін платежів по процентних ставках, валютні своп-операції об`єднують дві сторони, кожна з яких має більш вигідні угоди на надання позики в різних країнах, що передбачає використання різних валют.

Метод 2 з 3:

Хеджування форвардних контрактів

1. Купівля форвардних контрактів. Форвардний контракт - етофьючерсний договір або дериватив. Це договір на покупку або продаж валюти за фіксованою ціною в майбутньому часі. наприклад:

Дейв стурбований тим, що ціна долара може різко впасти по відношенню до британського фунта. Він купив 1,000,000 $, які могли б принести йому близько 600,000 £ в 2014 році. Дейв хоче укласти форвардний контракт, щоб зафіксувати обмінний курс долара по відношенню до фунта. Ось що він робить.
Дейв пропонує Вівіан продати 1,000,000 $ американської валюти за 600,000 £ британської валюти через 6 місяців. Вівіан погоджується на угоду. Це і є форвардний контракт.

2. Оцініть форвардний контракт по відношенню до обумовленого терміну. Давайте повернемося до нашого прикладу з Дейвом, який запропонував Вівіан укласти форвардний контракт. Через 6 місяців (узгоджений термін) існує три можливих варіанти ціни долара по відношенню до фунта. Кожен з них впливає на форвардний контракт:

Ціна долара росте по відношенню до фунта. Припустимо, що тепер за 1 долар можна отримати 0.75 фунта замість 0.6 фунтів. Дейв платить Вівіан різницю між поточною обмінної ціною і ціною, обумовленою в договорі: (1,000,000 $ x 0.75) - (1,000,000 $ x 0.6) = 150,000 $.

Ціна долара падає по відношенню до фунта. Гіпотетично, скажімо, що за 1 долар тепер можна отримати 0.45 фунта замість 0.6. Вівіан погодилася заплатити Дейву 0.6 фунта за кожен його мільйон доларів шість місяців тому, таким чином, Вівіан повинна виплатити Дейву різницю між обумовленою ціною в договорі і поточною ціною: (1,000,000 $ x 0.6) - (1,000,000 $ x 0.45) = 150,000 $.

Обмінний курс між доларом і фунтом не змінюється. Між сторонами договору не відбувається ніякого обміну.

3. Використовуйте форвардні контракти як спосіб застрахуватися від падінь і різких стрибків на валютному ринку. Як будь-який похідний фінансовий інструмент, форвардний контракт - це відмінний спосіб гарантувати, що ви не втратите велику суму грошей, якщо валюта, яка у вас є і має значні позиції, втратить свою цінність. Ось як Дейв опинився у виграші, використовуючи форвардний контракт:

Якщо долар виріс в ціні, Дейв у виграші, хоча він все ще має виплатити обумовлену суму. Якщо один долар коштує 0.75 фунта замість 0.6, то Дейв повинен заплатити Вівіан 150,000 $, але за його один мільйон доларів тепер вже можна купити набагато більше фунтів.

Якщо долар падає в ціні, то Дейв НЕ програє. Треба пам`ятати, що Вівіан зобов`язується виплатити йому суму за тим курсом валют, який вони зумовили спочатку договору. Таким чином, для Дейва ситуація складається так, як ніби ціна за долар і не знижувалася. Беручи виплату за договором, фінансове становище Дейва не стало гірше, ніж було до того.

Метод 3 з 3:

Інші варіанти хеджування

1. Купуйте валютні опціони. Валютні опціони дають можливість купувати або продаватьіностранную валюту, обумовлюючи конкретну ціну на конкретну дату. Цей спосіб хеджування схожий на форвардні контракти, за винятком того, що власнику опціону не потрібно здійснювати ніяких дій.

Коли настане обумовлена контрактом дата (дата закінчення терміну контракту), тоді покупець за договором може реалізувати опціонпо узгодженою ціною (відома як ціна реалізації опціону), якщо коливання курсів валют зробить це вигідним. Якщо ж флуктуація (коливання курсу валют) так вплине на опціон, що він втратить свою цінність, то він припиняє свою дію без його реалізації з боку юридичної або фізичної особи.

2. Купуйте золото. Ви можете використовувати золото або інші дорогоцінні метали для хеджування валютних позицій. Інвестори з давніх часів використовують золото, щоб уберегти себе від ризиків, багато інвесторів і зараз тримають у своєму портфелі цінних паперів золото з метою застрахувати себе від економічних труднощів або лих.

3. Обмінюйте деякі суми вашої національної валюти на іноземну. Один з найпростіших способів хеджування - це купувати іноземну валюту. Наприклад, якщо ви живете в країні, де використовується євро, ви можете купити американські долари, швейцарські франки або японську ієну. У разі якщо курс євро впаде по відношенню до інших валют, ви не будете в збитку, тому що вже купили ту валюту, яка виросла в ціні.

4. Купуйте спотові контракти. Спотовий контракт - це договір на покупку або продаж іноземної валюти за поточним курсом, який необхідно виконати протягом двох днів. Спотові контракти кардинально відрізняються від форвардних договорів, де всі істотні умови узгоджуються задовго до того, какактіви або товари будуть передані, якщо взагалі передбачається їх передача.

Поради

Хеджування валюти може бути складним процесом і існує потенційна можливість швидко втратити велику суму грошей, якщо ви не розбираєтеся в сфері міжнародних фінансів. Якщо ви не впевнені в своїх діях на сто відсотків, проконсультуйтеся з експертом з міжнародних фінансів.