Як здійснювати короткі продажі (з ілюстраціями)

При здійсненні таких капіталовкладень, як покупка акцій, люди сподіваються, що ціни на акції зростуть. Якщо вони купують акції за низькою ціною і продають їх дорожче, вони отримують прибуток. Цей процес називають «тривалим».Вчинення коротких продажів або, як кажуть, «на коротких позиціях», має протилежний зміст. Замість гри на підвищення вартості інвестицій в майбутньому, люди, які здійснюють короткі угоди, ставлять на те, що ціна на інвестиції впаде в майбутньому.Як здійснювати короткі продажі? Як на цьому заробляти? Прочитайте це керівництво, щоб дізнатися, як здійснювати короткі продажі.

кроки

Частина 1 з 4:

Підготуйте грунт

1. Ознайомтеся з основними поняттями. Основні поняття, які вам потрібно знати для здійснення коротких продажів - це продаж без покриття, з покриттям і маржа.

Продаж без покриття - це процес термінового продажу акцій. при терміновий продаж акцій ви продаєте запозичені у брокера акції за певною ціною. Ви точно припускаєте, що пізніше зможете знову купити ті ж акції за зниженою ціною, і, таким чином, отримаєте прибуток.
Продаж з покриттям відбувається, коли ви закриваєте коротку угоду з продажу. Оскільки ваш брокер позичив вам акції на короткий термін, в кінцевому рахунку, вам доведеться викупити достатню кількість акцій, щоб покрити вартість акцій, які ви взяли.
маржа - це спосіб покупки акцій для гри на пониження. При покупці за методом маржі ви займаєте кошти у свого брокера і використовуєте акції, куплені або продані на зниження в якості забезпечення позики.

2. Поговоріть зі своїм консультантом з фінансових питань. Якщо у вас вже є консультант з фінансових питань, поговоріть з ним / нею, щоб з`ясувати, які варіанти інвестування підходять для вас. Продаж без покриття - це агресивна і ризикована стратегія інвестування. Залежно від ваших особистих обставин і цілей інвестування, стратегія продажу без покриття може вам не підійти.

Ваш консультант з фінансових питань скаже вам, чи є продаж без покриття хорошою стратегією. Він / а також можуть порадити вам способи поєднання продажів без покриття з іншими стратегіями, щоб знизити ризик.

3. Розгляньте переваги. Короткі продажу можуть принести досить непоганий прибуток при правильному розрахунку. Розглянемо наступний приклад: припустимо, що ви, інвестор, робите «короткий продаж» 100 акцій компанії XYZ. В даний час ці акції коштують 20 доларів. Ви зв`язуєтеся з брокером, відкриваєте маржинальний рахунок з мінімальним грошовим депозитом в розмірі 2000 доларів і позичаєте 100 акцій XYZ у цього брокера. Ви продаєте ці акції без покриття, щоб дохід в розмірі 2000 доларів покрив відкриття вашого маржинального рахунку.

Після продажу акцій ви чекаєте, поки ціни на акції впадуть. Після катастрофічного рахунку прибутків і збитків компанії за третій квартал ціна акцій компанії XYZ падає до 15 доларів за акцію. Ви купуєте 100 акцій компанії XYZ по 15 доларів, щоб «покрити» вашу первісну гру. Потім ви повертаєте 100 акцій брокеру, який раніше позичив вам акції. Цей процес називається «покриттям» вашої гри на пониження.

Ваша прибуток - це різниця у вартості, коли ви продали акції і викупили їх (або «покрили»). У нашому прикладі ви продали акції компанії XYZ на 2000 доларів і покрили на 1500 доларів. Ви отримали прибуток у розмірі 500 доларів, зігравши на зниженні акцій компанії XYZ. Цей прибуток, додана до депозиту в розмірі 2000 доларів вашого початкового внеску, дає вам 2500 доларів на вашому маржинальном рахунку.

4. Розгляньте ризики. короткі продажу набагато ризикованіше, ніж тривалі. При тривалих продажах ви граєте на тому, що ціна або вартість інвестицій піде вгору. Якщо ви купуєте 100 акцій компанії JKL по 5 доларів за акцію на довгих позиціях, максимум, що ви можете втратити - це 100 відсотків ваших інвестицій або 500 доларів. Зате сума вашого прибутку не обмежена, оскільки не існує ліміту зростання цін на акції. Це означає, що максимальний розмір несприятливого результату обмежений, в той час як максимальний розмір прибутку - немає.

Що ж стосується коротких продажів, то все відбувається навпаки. Максимальний розмір прибутку обмежений, а максимальний розмір несприятливого результату - немає. Ваша прибуток знаходиться в прямому співвідношенні з тим, наскільки впаде кінцева вартість інвестицій. Але ви можете втратити гроші пропорційно зростанню вартості інвестицій. Інвестиції на зразок акцій мають потенційно необмежену вартість.

Давайте повернемося до компанії XYZ, про яку згадувалося в попередньому пункті. Уявімо, що ви купили 100 акцій XYZ по 20 доларів за акцію і відразу ж їх продали, як вказувалося раніше. Дохід від продажу (2000 доларів) перераховується на ваш маржинальний рахунок. Коли до вашого депозиту в розмірі 2000 доларів, що є на рахунку при відкритті вашого маржинального рахунку ви додасте прибуток, загальний дохід складе 4000 доларів. Потім ви чекаєте падіння вартості акцій, щоб покрити їх вартість.

Але в цей раз вартість акцій компанії XYZ НЕ впала. Якимось чином справи компанії пішли в гору, і ціна її акцій підскочила на 3 долари. Ви хочете скоротити свої збитки, тому купуєте 100 акцій по 30 доларів, щоб «покрити» витрати до того, як вартість акцій підвищиться ще більше. Ви повертаєте брокеру позичені акції і закриваєте маржинальний рахунок. Оскільки ви повинні були заплатити 3000 доларів, щоб покрити позичені вами акції, чистий збиток складе 1000 доларів - половину вашого початкового депозиту в розмірі 2000 доларів.

Частина 2 з 4:

Розгляньте різні варіанти

1. Вибирайте акції з розумом. І короткі, і довгі продажу є інвестиційними стратегіями. Зверніть увагу на тенденції ринку і вивчіть, які компанії і цінні папери можуть бути чутливими до падіння цін. Не переходьте до фази вивчення стратегій, чекаючи коротких продаж- переходите до коротких продажах після того, як на основі доказів вирішите, що це гарна ідея.

Акції: При погляді на невід`ємні частини ринку цінних паперів особливу увагу варто звернути на можливість майбутнього прибутку. Це найважливіший фактор, який варто враховувати при визначенні курсу акцій компанії. Незважаючи на те, що неможливо точно передбачити майбутні доходи, вони можуть бути «приблизними», заснованими на відповідній інформації.
Вартість акцій може стати завищеною. Особливо часто це спостерігається при покупці супермодні або популярних акцій.Наприклад, компанія ABC оголосила про те, що у неї є ліки, що лікують рак. Захоплені інвестори кинулися скуповувати акції, і раптово їх вартість зросла з 10 до 40 доларів. Незважаючи на те, що у компанії є хороші шанси на успіх, все ж існує безліч перешкод: доклінічні випробування лікарського препарату, конкуренти і так далі. При обліку цих складнощів інвестори можуть порахувати вартість акцій завищеною по відношенню до зниження курсу. Переоцінені акції добре підходять для коротких продажів.
облігації: Оскільки облігації є цінними паперами, вони можуть бути об`єктом коротких продажів. При вирішенні продати облігацію без покриття зверніть увагу на її прибутковість, яка тісно пов`язана з процентною ставкою. При зниженні процентної ставки ціни на облігації растут- при підвищенні процентної ставки - падають. Фізична особа, яка бажає отримати прибуток від коротких продажів облігацій, зацікавлене в тому, щоб процентні ставки підвищувалися, а ціни на облігації - падали.

2. Ознайомтеся з ключовими ринковими показниками. Найбільш придатними акціями для коротких продажів є акції, вартість яких ще не знизилася, але це скоро станеться. Знайти потенційних кандидатів для коротких продажів вам допоможуть кілька показників:

Коефіцієнт ціни / прибутковості (P / E). Коефіцієнт P / E можна підрахувати, розділивши ринкову ціну на реальну (торгову) або передбачувану (майбутню) виручку за 12 місяців.Коефіцієнт P / E має велике значення для всього ринку в порівнянні з іншими компаніями. При високому коефіцієнту P / E можна припустити, що вартість акцій завищена. Але це також може бути й ознакою сильної компанії.

Наприклад, коефіцієнт P / E компанії з доходами по 5 доларів за акцію, ринкова вартість яких оцінюється в 60 доларів за акцію, складе 12 (60 ÷ 5 = 12).

Індекс відносної сили (RSI). RSI відображає кількість покупців або продавців акцій за певний період (зазвичай 14 днів).RSI складно підрахувати, але, кажучи простою мовою, для його підрахунку потрібно кількість днів за певний період часу, коли ціна акції зросла в порівнянні з попереднім днем. Це число ділиться на кількість днів за такий же часовий період, коли ринок закрився з більш низькою порівняно з попереднім днем ціною закриття. RSI варіюється від 0 до 100.

Як правило, якщо RSI дорівнює 70, вартість акцій сильно зростає на тривалий період. Це зростання може бути нестійким. Акції можуть бути «скуплено», що призведе до падіння вартості.

Ні P / E, ні RSI не нададуть вам достатньо інформації окремо. Обов`язково візьміть до уваги різні чинники, коли будете вирішувати, чи варто займатися короткими продажами. Не існує спеціального показника, який захищав би вас від помилок при купівлі або продажу.

3. Вивчіть «ставку відсотка за короткостроковими вкладами» компанії перед тим, як вирішите займатися короткими продажами. Ставка відсотка за короткостроковими вкладами компанії - це відсоток акцій, випущених в обіг без покриття. Наприклад, «ставка відсотка за короткостроковими вкладами» 1,5 мільйона акцій «без покриття» і 10 мільйонів акцій, випущених в обіг, становить 15%.Ставка відсотка за короткостроковими вкладами допоможе вам дізнатися, хто ще поставив на певну акцію. Ставка відсотка за короткостроковими вкладами публікується в таких фінансових виданнях, як Barron`s і The Wall Street Journal.

Висока ставка відсотка за короткостроковими вкладами зазвичай свідчить про те, що інвестор впевнений в зниженні вартості конкретної акції або облігації. Ознайомтеся з результатами досліджень і звітів, щоб дізнатися, наскільки мають рацію ці інвестори.

З іншого боку, висока ставка відсотка за короткостроковими вкладами також може зробити вартість акції або облігації непостійній. Це може статися, коли безліч інвесторів покривають свої короткі позиції за короткий час, таким чином, підвищуючи ринкову ціну. В результаті може спостерігатися більш значне коливання в ціні в порівнянні з тим, до якого звикли інвестори.

Розгляньте коефіцієнт «денного покриття». Він співвідноситься з кількістю акцій в обігу, що продаються без покриття при середньодобовому торговому обороті (таких же цінних паперів або в тій же сфері).Наприклад, якщо ставка відсотка за короткостроковими вкладами вираховувалася на 20 мільйонів акцій, а середній торговельний оборот становив 10 мільйонів акцій, коефіцієнт сумарної короткої позиції складе 2 дня. Як правило, інвестори віддають перевагу більш низькі коефіцієнти сумарної короткої позиції.

4. Розгляньте ринкову ліквідність. Не грайте на зниження з акціями, що не володіють високою ліквідністю. Ліквідність означає, що існує безліч доступних пакетів акцій і високий рівень активності угод.Якщо акція не є ліквідною, ви не зможете швидко перевести свої акції в готівку, щоб зберегти прибуток.

Акції без ліквідності також ставлять вас під загрозу здійснення «завчасної продажу». Якщо початковий власник акцій, у якого ви їх позичили, вирішує продати акції, вам доведеться замінити їх. Ви можете зробити це, знайшовши і взявши у брокера інші акції або купити акції на ринку. Якщо ваші акції не мають високу ліквідність, ви можете зіткнутися з труднощами при пошуку інших акцій, щоб замінити ними початкові.

Будьте готові до того, що покупка цінних паперів для покриття може на час накрутити вартість інвестицій. Це непередбачені наслідки коротких продажів. Наприклад, коли ви продаєте акції без покриття, на початковій стадії вартість акцій падає, так як ви ефективно продаєте акції. Коли ви викуповує акції для покриття, вартість акцій зростає. Якщо безліч людей, що грають на пониження вартості певних акцій, вирішать одночасно компенсувати збитки, вартість акцій може сильно злетіти. Це називається «коротким стисненням».

5. Будьте терплячими. Продавці, грають на пониження, як правило, швидко приходять на ринок і йдуть з нього так само швидко. Вони інвестують, тільки коли з`являється можливість отримати поточну прибуток. Будьте терплячими і не «женіться» за прибутком.

Завдяки дисконтними брокерам та цілодобовому доступу до біржових новин денні угоди стають все більш популярними. Але денні угоди можуть бути дуже ризикованими, особливо, якщо ви не є досвідченим інвестором. Працюйте повільно і обережно.

Частина 3 з 4:

Відкрийте і закрийте позиції коротких продажів

1. Знайдіть надійного брокера. Якщо ви ще не знайшли брокера, вам доведеться це зробити. У США існує більш 4250 фірм, які займаються цінними паперами. З таким безліччю варіантів можуть виникнути труднощі при визначенні того, що потрібно знайти. Існує два основних види фірм: з повним комплексом обслуговування та дисконтні.

Брокери повного профілю, як правило, пропонують широкий діапазон фінансових консультацій та послуг. Вони також забезпечують персональний інвестиційний підхід. Брокери повного профілю зазвичай отримують комісійні, тобто вони заробляють гроші на кількості укладених вами угод. Їх гонорар може бути вище в порівнянні з гонорарами дисконтних брокерів.
Дисконтні брокери не пропонують індивідуальних рад і не займаються пошуком фірм з повним комплексом обслуговування. Як правило, вони не займаються вашими угодами. Оскільки подібні фірми менш залучені в процес інвестування, зазвичай за свої послуги вони беруть більш скромні гонорари. Як правило, дисконтні брокери отримують тільки зарплату без комісійних.
Агентство з регулювання діяльності фінансових інститутів (FINRA) - це некомерційний регулює агентство, яке пропонує на своєму веб-сайті «Брокерську перевірку» - там вам нададуть інформацію щодо наданих брокером послуг, трудового стажу, ліцензій і різних скарг або порушень.

2. Проведіть співбесіду з кількома брокерами. Після того, як ви знайшли кілька надійних брокерів, зустріньтеся з декількома кандидатами і задайте їм питання. Це допоможе з`ясувати, чи підходить вам брокер. Слід вивчити наступні аспекти:

Як оплачуються послуги брокера. Йому виплачується зарплата або комісійні? Йому даються додаткові бонуси, якщо він запропонує вам інвестувати в свою компанію? Фірма платить йому за те, що він запропонує її вам для інвестування? Його комісійні підлягають обговоренню?

гонорар. Наприклад, деякі брокери вимагають більш високий гонорар за угоди більш ніж на 500 або 1000 акцій. Певні види угод також можуть оплачуватися за окремим прейскурантом. Дізнайтеся, чого вам слід очікувати перед тим, як вступити в зобов`язання.

Консультації якого типу надає брокер. Великі брокери можуть запропонувати вам широкий вибір інструментів для аналізу і пошуку, які допоможуть вам при інвестуванні. У деяких з них є доступ до Standard & Poor`s (компанія, що займається аналітичними дослідженнями фінансових ринків). У інших є сучасні інтернет-інструменти, які допоможуть вам відстежувати ситуацію на ринках. Дізнайтеся, які саме послуги і консультації можуть бути вам надані.

3. Відкрийте маржинальний рахунок. Якщо у вас вже є брокерський рахунок коштів, вам буде досить легко відкрити маржинальний рахунок. Маржинальний рахунок є чимось на зразок депонованого активу на зберіганні, коли ви займаєтеся короткими продажами акцій. По суті, маржинальний рахунок є свого роду цінним папером - тобто рано чи пізно в майбутньому ви скористаєтеся послугами брокера.Як і при роботі з іншими цінними паперами, брокер отримає відсотки з маржинального рахунку і буде використовувати куплені вами цінні папери (в даному випадку акції для коротких продажів) під забезпечення позики.Оскільки при здійсненні коротких продажів ви не є власником акцій, вам потрібен маржинальний рахунок, щоб зберігати на ньому свій прибуток від коротких продажів, поки ви не «покриєте» або не заміните акції, які були об`єктами коротких продажів.

Прибуток від коротких продажів ваших акцій буде утримуватися в якості застави, поки ви не покриєте їх. Ви можете втратити весь свій заставу або його частина при несприятливому торговому балансі. Можливо, при певних обставинах вам також буде потрібно замінити акції або кошти на своєму маржинальном рахунку, щоб зберегти «маржу».

Маржа в маржинальної торгівлі співвідноситься з вартістю ваших цінних паперів, які зберігаються на маржинальном рахунку, потрібно тільки відняти суму, яку ви брали в борг у свого брокера.

При відкритті маржинального рахунку вам доведеться підписати маржинальне угоду. Ця угода визначить умови для відкриття рахунку, в тому числі умови позики, відсотки, вашу обов`язок погасити борг за позикою, а також там буде вказано, яким чином ваші цінні папери будуть виступати в якості застави.

Уважно ознайомтеся зі своїм угодою, перш ніж його підписати. При виникненні будь-яких питань, звертайтеся до брокера за роз`ясненням.

Більшість брокерів зажадають мінімальний депозит в розмірі 2000 доларів. Це маржа, яка є «мінімальної». Але багато брокерів можуть зажадати більші суми.

4. Ознайомтеся з маржинальними вимогами вашого брокера. Рада федерального резерву, поряд з такими організаціями, як Нью-Йоркська фондова біржа, створили правила, що регулюють укладення торгових угод.До того ж, ваш брокер може встановити спеціальну маржу за користування депозитом, і ви повинні слідувати цим вимогам.

Згідно з регламентом Т, угоди по коротких продажах повинні складати 150 відсотків вартості угоди під час короткого продажу. Наприклад, якщо ви грали на зниження, використовуючи пакет в розмірі 100 акцій по 40 доларів кожна, на вашому маржинальном рахунку повинно бути 6000 доларів: 4000 доларів складе прибуток від гри на пониження, а решта 2000 (50 відсотків прибутку) - це маржа для депозиту.

Після того, як ви зіграли на пониження, на вашому маржинальном рахунку повинно зберегтися як мінімум 125 відсотків ринкової вартості в якості маржі підтримки. Дана сума варіюється в залежності від брокера.Багато великих брокери вимагають 30 відсотків або більше.

Коли ціна акції, проданої при грі на пониження, піднімається, сума позики зростає, і ваша маржа падає. Коли ціна акції, проданої при грі на пониження, падає (на що ви і сподіваєтеся), ваша маржа підвищується.

Наприклад, ви зіграли на пониження, взявши 100 акцій, по 40 доларів кожна. Початковий баланс маржі становить 6000 доларів. Якщо ціна акцій підніметься до 50 доларів, вам доведеться підняти маржу підтримки. Нова ринкова вартість акцій складе не 4000, а 5000 доларів. Якщо маржа підтримки вашого брокера - 25 відсотків, вам слід покласти на свій маржинальний рахунок ще 250 доларів, щоб покрити «додаткову маржу підтримки».

Якщо ви не можете покласти на рахунок гроші для покриття маржі, ваш брокер може анулювати вашу позицію, викупивши 100 акцій за поточною ринковою вартістю. Вам можуть дати певний період часу, щоб покрити вимога додаткового забезпечення, поки ваш брокер не анулював вашу позицію. Але брокер в будь-який час може зажадати ваш заставу, щоб покрити коротку позицію, не повідомляючи вас.

5. Позичте акції у брокера. Перед тим, як почати грати на пониження, вам доведеться з`ясувати, чи можна позичити акції, які стануть об`єктом коротких продажів. Акції, взяті в борг, можуть бути доступні на певний, заздалегідь встановлений період (терміновий позику). Як правило, вони можуть бути анульовані кредитором в будь-який час.

Ви не є власником акцій, якими граєте на пониження. Ваш брокер позичить вам пакет акцій, яким ви граєте на пониження, але, в кінцевому рахунку, вам доведеться «покрити» їх або заплатити за них.

У більшості брокерів існує «індикатор нізкозанімаемості», який покаже вам, чи можна позичити акції. Якщо ваш брокер не зможе знайти акції для позики, ви не зможете займатися короткими продажами.

Маклери, які відіграють на зниженні, платять відрахування власникам акцій, а також дивіденди або сплити акцій, які приходять під час позики.

Чим складніше знайти акції, тим дорожче вони можуть коштувати.

6. Замовте акції для коротких продажів. При замовленні акцій для гри на пониження у вас буде безліч варіантів. Доступні варіанти можуть варіюватися в залежності від вашого брокера:

Наказ на короткі продажі на біржі. Після отримання наказу на короткі продажі на ринку акції можуть бути продані на найвигідніших умовах.У деяких випадках може бути застосовано правило 201 SEC (Комісії з цінних паперів і бірж). Дане правило було прийнято, щоб «сприяти стабільності ринку і зберегти довіру інвесторів». Згідно з цим правилом, продаж заборонений у випадках падіння вартості акцій більш ніж на 10 відсотків у порівнянні з ціною при останньому закритті біржі, якщо не передбачені певні умови. Іноді його називають «правилом альтернативного зростання цін».

Наказ на обмеження ціни на короткі продажі. Наказ на обмеження може бути виконаний тільки в разі, якщо вартість акцій відповідає встановленій вами сумі. Обмеження може становити мінімальну суму, яку ви хочете виручити за продаж. На відміну від ринкових наказів, подібні накази не обов`язково можуть бути виконані.

Стоп-наказ на припинення коротких продажів. Наказ на припинення може стати ринковим наказом після досягнення стоп-ціни. Наприклад, якщо ви впевнені, що ціна на акції компанії ABC стрімко впаде, як тільки досягне 15 доларів, ви можете ввести вартість в розмірі 14 доларів в свій стоп-наказ. Якщо ціна досягне 14 доларів, ваш наказ буде негайно приведений у виконання.

7. Видайте «наказ про продаж для покриття». Для закриття короткої позиції вам доведеться видати наказ на покупку, щоб «покрити» запозичені акції. Вам на вибір представлені кілька способів закриття короткої позиції.

Ринковий наказ про продаж для покриття. Ринковий наказ про продаж для покриття гарантовано буде виконаний, але ціна не може бути гарантована. Згідно з ринковим наказом, акції викуповуються за ринковою ціною після отримання наказу.Подібні накази краще використовувати коли:

Ви намагаєтеся якомога швидше покрити коротку позицію.

Ви отримуєте більший прибуток і стурбовані тим, покриються ваші витрати найближчим часом.

Наказ на обмеження продажів для покриття. Наказ на обмеження продажів для покриття може бути виконаний за ціною, нижчою від поточної ринкової ціни.Наприклад, при наказі на обмеження продажів для покриття сумою в розмірі 20 доларів, ви купите акції для покриття за доступною ціною, але не вище 20 доларів або менше.

Накази на обмеження не можуть бути виконані, якщо ціна не впала.

Стоп-наказ на припинення продажів для покриття. Стоп-наказ на припинення продажів для покриття особливо важливий для маклерів, що грають на пониження. Ви можете використовувати цей наказ, щоб запобігти збиткам і зберегти прибуток. Як тільки акції починають продаватися за встановленою вами ціною або вище неї, наказ відразу стає ринковим наказом. Він буде виконаний в максимально короткі терміни. Ціни не гарантуються.

Недосвідчені продавці цінних паперів, що грає на пониження, завжди повинні використовувати комплекс стоп-наказів на припинення покриття, щоб уникнути великих збитків. Наприклад, ви граєте на пониження акціями компанії ABC, вартістю 60 доларів за акцію. Ви можете відразу видати стоп-наказ на припинення продажів для покриття, коли ціна складе 66 доларів за акцію. Як тільки ціна досягне 66 доларів за акцію, ваш стоп-наказ «зупинити збитки» перетвориться в ринковий наказ, що дозволить вам купити достатню кількість акцій, щоб «покрити» витрати, поки ціна не злетіла ще вище. Таким чином, ваші можливі збитки скоротяться до 10 відсотків ринкової вартості.

Якщо ціна ваших акцій падає до 50 доларів за акцію, ви можете анулювати свій первісний стоп-наказ на припинення продажів для покриття при ціні в 66 доларів і встановити новий - при ціні в 55 доларів. Це захистить ваші доходи в разі, якщо ціна акцій знову почне зростати. Це метод називається «наказ обмеження відсотка втрат».

Частина 4 з 4:

Ознайомтеся з ризиками коротких продажів

1. Будьте готові до того, що вам доведеться виплачувати відсотки протягом того часу, коли ви будете чекати покриття коротких позицій. Як правило, ви зможете зберегти коротку позицію так довго, як ви цього захочете. Але так як ви займаєте акції у брокера або банку, вам доведеться платити відсотки з вашої позиції. Чим довше ви будете займатися інвестуванням, тим довше ви будете виплачувати відсотки. Тут не існує поняття «безкоштовно».

Якщо ви відчуваєте труднощі при пошуках того пакету акцій, який повинен стати об`єктом коротких продажів, процентна ставка також буде вище. Деякі процентні ставки можуть становити до 20 відсотків дуже дефіцитних акцій.

2. Варто мати на увазі, що часом у короткострокових інвесторів можуть зажадати дострокового погашення вартості акцій. Наприклад, іноді, в той час як інвестор грає на пониження, може трапитися так, що йому доведеться покрити вартість акцій раніше очікуваного терміну, так як брокер «просить» або вимагає повернути йому запозичені акції (не забувайте, що акції, якими ви граєте на зниження, не є вашою собственностью- ви тільки позичаєте їх на час). При такому розкладі вас можуть змусити покрити витрати при негативному балансі позиції і, таким чином, ви втратите гроші.

Оскільки ви не є власником акцій, якими грають на пониження, від вас можуть зажадати покрити їх вартість в будь-який час.Більшість кредиторів зберігають право відкликати акції, які вони дали в борг, в будь-який час без обов`язку повідомлення.

Незважаючи на те, що відгуки акцій трапляються не так часто, це не є чимось безпрецедентним. Відгуки акцій можуть статися, коли безліч інвесторів грають на пониження певним пакетом акцій одночасно.

3. Пам`ятайте, що «маржинальні вимоги» також можуть змусити вас діяти. Будучи інвестором, ви разом з брокером повинні підтримувати маржу на певному рівні.Якщо перед вами поставлено питання про «маржинальних вимог» з тієї причини, що ви не змогли зберегти мінімальний рівень маржі, вам доведеться забезпечити додаткову маржу, поклавши гроші на свій рахунок або покрити витрати.Якщо ви не можете виконати «маржинальні вимоги», можливо, вам доведеться покрити вартість акцій раніше запланованого терміну.

У США, Рада керуючих Федеральної резервної системи вимагає, щоб на рахунках для продажів без покриття зберігалося 150 відсотків від вартості коротких продажів. Багато брокери мають додаткові вимоги.Якщо ви граєте на пониження, використовуючи 100 акцій, по 20 доларів кожна, на ваш маржинальний рахунок буде зарахована сума в розмірі 2000 доларів. Але вам також доведеться покласти на рахунок 50 відсотків від цієї суми (1000 доларів), і в сумі вийде 3000 доларів.

Згодом, якщо ціна акцій зросте до 30 доларів, коли ви будете грати на пониження, маржа підтримки теж підвищиться. Там як в нашому прикладі ринкова вартість ваших коротких продажів становить 3000 доларів, вам доведеться доплатити решту суми. Якщо ваш брокер зажадає маржу підтримки в розмірі 25 відсотків, вам доведеться покласти ще 750 доларів на рахунок для підтримки маржі.

4. Варто нагадати, що корпоративні дії також можуть бути ризикованими. Крім біржових ризиків при коротких продажах, дії компанії, в яку ви вклали кошти, також можуть вплинути на ваші ризики і отримання прибутку. На вас лежить обов`язок виплачувати дивіденди, і ви повинні покривати сплити, які виникають під час здійснення коротких продажів.

Наприклад, компанії і корпорації зазвичай виплачують дивіденди своїм акціонерам.Якщо компанія вирішила виплатити дивіденди своїм акціонерам, а ви позичили акції для коротких продажів, ви будете повинні виплатити дивіденди по акціях, які «займали».

Розгляньте цей приклад: ви купили 100 акцій компанії XYZ і вирішили зіграти ними на зниження. Поки ви чекаєте зниження цін для покриття вартості, компанія XYZ вирішила виплачувати дивіденди в розмірі 10 центів за акцію. Ви будете повинні виплатити 10 доларів.Може здатися, що це незначна сума для невеликих угод, але якщо ви граєте на пониження, використовуючи велику кількість акцій, або сплачуєте великі дивіденди, це може привести до збитку в значному розмірі.

При дробленні (сплите) акцій ви несете відповідальність за кількість акцій, що вийшли в результаті спліта. Загальний коефіцієнт спліта становить «дві за ціною однієї». При такому розкладі, компанія XYZ отримає замість однієї «роздробленою» акції вартістю 20 доларів дві акції по 10 доларів.Якщо для коротких продажів ви позичили 100 акцій по 20 доларів, то отримаєте 200 акцій по 10 доларів. Дроблення не зробить істотного впливу на матеріальне становище інвестора- просто пам`ятайте, що при покритті вам доведеться викуповувати не заздалегідь, а більшу кількість акцій.

5. Переконайтеся в тому, що час працює на вас. Довгострокові інвестори очікують отримати прибуток від своїх інвестицій протягом довгого періоду часу, чекаючи зручного моменту для продажу. Деякі інвестори перебувають в стані очікування, тримаючи акції протягом всього свого життя, що залишилося.Короткострокові інвестори можуть не мати такої розкоші, як час. Як правило, їм доводиться займатися продажами і покриттям в стислі терміни. Так як вони займають свої позиції у брокерів, часом не завжди працює на них

Якщо ви вирішили займатися короткими продажами, будьте готові до швидкого падіння цін на акції. Встановіть собі уявний крайній термін і буферний період. Якщо після настання крайнього терміну і закінчення буферного періоду не спостерігається значного зниження у вартості акцій, переглянете свою позицію:

Скільки відсотків ви виплачуєте?

Скільки збитків ви вже понесли (якщо вони були)?

Ви були впевнені в тому, що ціна акцій знизиться за поточного стану справ, або щось змінилося?

Поради

Будьте обачними - вам повинно бути комфортно при виборі кандидатів для коротких продажів.
Остерігайтеся компаній по коротких продажах з високою ставкою відсотків по короткострокових позиках щодо ринкової капіталізації і періоду покриття вартості акцій.
Ніколи не підтримуйте маржу додатковим депонуванням грошових коштів. Вимога додаткового забезпечення маржі - це доказ того, що ваша угода йде не за планом. Анулюйте свою позицію і живіть, щоб боротися з новими силами.
Залишайтеся на зв`язку з біржею протягом усього часу, поки діє ваша коротка позиція. Якщо трапилося так, що вам доводиться виїхати на довгостроковий період, покрийте вартість коротких продажів.
Якщо ви залишите продаж без покриття відкритою на тривалий термін, це влетить вам в копієчку.
Зверніть увагу на загальну суму коротких продажів акції, якими ви хочете зіграти на зниження. Якщо дуже багато людей хочуть використовувати ці акції для коротких продажів, вони можуть потрапити в список «труднозанімаемих». Якщо це так, то вам доведеться додатково заплатити, щоб займатися короткими продажами цих акцій.

попередження

Якщо позикодавець хоче, щоб ви повернули йому позичені акції, вам доведеться пошукати нові акції для позики або покрити їх вартість.
Остерігайтеся того, що вас можуть «змусити» зіграти на зниження. Це може статися, якщо є великі відсотки за короткостроковими позиками і невелика кількість доступних акцій.